割引国債とは、その名前の通り、額面よりも安く発行される国債のことを指します。通常、国債は額面と同額で発行されますが、割引国債は額面よりも低い価格で発行され、満期になると額面で償還されます。

割引国債は、利子を支払わないか、支払いが低い場合があります。そのため、利子を受け取ることがない代わりに、投資家は割引分の差額を利益として得ることができます。割引国債は、投資家にとっては満期までの期間における利益の確保を可能にする一方、発行国にとっては財政資金を調達する手段となります。

国債とは国が社会資本の整備や予算を補うために発行する債券で公社債の中で最も信用度が高く、また満期まで保有すれば元本は保証されますが中途で売却すれば売却損が発生することがあります。

割引国債は、半年に1度利息が付く利付国債とは違い、利息を受け取ることはできません。投資家の利益は、割引国債を満期まで保有することによって得られる償還差益か、満期まで保有せずに途中売却することによって生じる売却益です。

償還差益とは、満期時に受け取る額面金額と取得時の金額との差額のことです。割引国債では利息の支払いが行われないため、その分、割引率が高く設定されています。